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股市评测

千万不要把股市当赌场!金牛大咖认为下半年机会大于风险,这些板块值得重点关注

时间:2020/7/27 15:26:39   作者:金斧子配资   来源:www.jfzpzw.com   阅读:12677   评论:0
内容摘要:  7月26日,由中国证券报举办的“新华社快看周末直播间”妙语不断。蝉联11年金牛私募的重阳投资总裁王庆和中国银河证券首席经济学家刘锋,围绕“牛市不变,牛味儿怎么辨?”的主题进行了直播分享。  两位大咖认为,市场短期大幅波动,主要受市场情绪还较为脆弱的影响。上半年市场出现明显的结构性分化,因此会有均值回归的过程,下半年...
  7月26日,由中国证券报举办的“新华社快看周末直播间”妙语不断。蝉联11年金牛私募的重阳投资总裁王庆和中国银河证券首席经济学家刘锋,围绕“牛市不变,牛味儿怎么辨?”的主题进行了直播分享。

  两位大咖认为,市场短期大幅波动,主要受市场情绪还较为脆弱的影响。上半年市场出现明显的结构性分化,因此会有均值回归的过程,下半年投资机会大于风险。投资者可关注成长+周期的细分板块,包括可选消费、非银金融、交运和地产细分龙头等。

  市场调整是中长期买点

  对于上周的波动,重阳投资总裁王庆表示,从上周整周来看,市场调整幅度在1%左右,属于正常。近期市场交易过于活跃,市场本身有一定的脆弱性,也有调整需要。

  王庆表示,做投资要接受市场波动。实际上,从今年以来全球股市表现看,A股表现靠前。影响全球股价的因素是疫情,各国股市表现也与疫情相关,疫情控制越好,股价表现也越好。前瞻地看,后续几个季度中国经济增速会逐级恢复提升,基本面也将有所恢复,而这些也将反映到股价中。此次A股市场调整是中长期不错的买点。

  中国银河证券首席经济学家刘锋表示,市场短期的波动和走势基本上是靠情绪驱动的,短期内一些预期的变化会影响投资人的情绪。此外,市场处在高位时,有一点风吹草动都容易使投资者产生紧张情绪。刘锋认为,7月24日市场大幅波动是正常的,短期内交易量还维持在一定水平,换手率和资金量也还有支撑。

  下半年机会大于风险

  结合当前经济基本面,刘锋表示,就整体经济运行情况而言,当前我国应该是全球运行最正常的国家,若没有“黑天鹅”事件发生,下半年我国经济在去年同期基础上有所增长的概率是挺大的。在这种大前提下,A股机会大于风险,市场上结构性机会还有很多。

  “上半年市场出现明显的结构性分化,因此会有均值回归的过程。进入7月以来,市场整体活跃度和热点在扩散,这是市场进入慢牛的重要特征,热点轮动和板块切换会加快,前期滞涨板块会有一定补涨。” 王庆表示。

  直播期间,网友针对券商、科技等热门板块表现进行了提问。对于券商股的表现,王庆表示,券商板块有明显的偏周期特征。经过多年发展,国内券商行业仍存在同质化特征,在行业内部也有资质区分。若选出更优质的公司,除了能获得行业Beta的收益,还有好公司的Alpha收益。

  此外,他分析,先进制造等传统行业也有真创新和硬科技,这类标的可以关注。此外,要结合经济景气周期的阶段性特点,接下来各季度经济增速会逐级抬升,偏周期性特征的板块会表现更突出。可关注成长+周期的细分板块,包括可选消费、非银金融、交运和地产细分龙头等。

  刘锋提示,对于科创型企业,盲目追捧炒作不可取。投资者投资时要保持冷静,不要产生幻觉。

  做适合自己的投资

  直播期间,对于如何挑选好公司、持仓周期等问题,两位大咖也提出了自己的建议。

  刘锋表示,“投资者在做投资的时候,认知市场之前要对自己先有认知。考虑自己的年龄、收入水平和投资能力,如果资金量特别小,不建议去购买个股,不如投资专业的基金。”

  刘锋指出,投资者需要树立两方面意识。第一,要有投资组合的概念;第二,一定要把投资标的的相关性降低,长期持有。此外,短期的投资还要考虑资产本身的流动性。

  王庆同样认为投资需要有组合理念。他表示,个人投资者投资时应构建组合。组合构建需在行业间和个股间把握平衡。构建组合的重点不在股票的数量,而是个股的相关性,相关性下降能一定程度规避风险。实际上,市场行业板块分为防御、价值、周期、成长等,构建组合可回归宏观经济、流动性等因素。在流动性宽松时,成长因子会跑赢价值;经济景气周期有所收缩时,防御性的板块会表现更强势。所以在组合构建上,要阶段性根据宏观经济和流动性判断做调整,以此达到组合的均衡,带来较稳定、有绝对收益的回报。

  王庆表示,挑选好公司时,除考察现金流等财务指标,还需深入研究公司治理结构以及管理层是否专业、是否专注、具备创新精神等软性因素,需多次进行深入调研、管理层访谈等。好公司需要由表及里,做深度的研究才能判断。

  “做投资最终讲的是性价比。要区分好行业、好公司和好股票。挑选好行业相对简单,但在好行业中选好公司并不容易。同时好公司也不一定意味着好股票,若股价水平较高,则意味着性价比不高。以传统标的为例,基本面或没有科技板块好,但当前股价已反映较多负面,股价向上或向下的概率与幅度不一样,虽然不是最‘性感’的行业,但属于性价比高的股票。”王庆表示。

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