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为什么此次黄金大涨是极其危险的信号?

时间:2020/7/27 15:23:26   作者:金斧子配资   来源:www.jfzpzw.com   阅读:9858   评论:0
内容摘要:最令市场担心的问题则是经济复苏无望的同时,海量流动性还将推高通货膨胀,最终引发滞胀。国债收益率最能体现这一情况。目前十年期美国通胀保值国债(TIPS)已经跌入负值,通常TIPS收益率也被视为市场对美国实际经济增长的预期。来源:智堡纽约时间周五,黄金现货价格收于1,902.2美元/盎司,自三月低点以来已反弹30%以上,距...
最令市场担心的问题则是经济复苏无望的同时,海量流动性还将推高通货膨胀,最终引发滞胀。国债收益率最能体现这一情况。目前十年期美国通胀保值国债(TIPS)已经跌入负值,通常TIPS收益率也被视为市场对美国实际经济增长的预期。

来源:智堡

纽约时间周五,黄金现货价格收于1,902.2美元/盎司,自三月低点以来已反弹30%以上,距离2011年最高点也仅差1%(图1)。而新加坡时间今早,当前未平仓水平最高的十二月金价格受展仓影响,开盘冲至1,935.1美元/盎司,这已高于此前2011年创下的1,923美元/盎司记录。

为什么此次黄金大涨是极其危险的信号?

当下有太多因素利好黄金,投资者最关心的课题包括第二波疫情引发政府再次封锁经济,欧美主要国家政府首脑正推动新一轮财政刺激,各主要央行也曾以史无前例的速度和规模向市场注入资金,美元疲软以及中美间对抗升温等等。

但最令市场担心的问题则是经济复苏无望的同时,海量流动性还将推高通货膨胀,最终引发滞胀。国债收益率最能体现这一情况。目前十年期美国通胀保值国债(TIPS)已经跌入负值,通常TIPS收益率也被视为市场对美国实际经济增长的预期。其与同期名义价格国债收益率之差——盈亏平衡通胀预期目前在1.5%的水平。

虽然这一预期与美联储的2%通胀目标还有距离,但如果对比十年期国债收益率0.59%,这显得相当危险。这意味着市场开始认为,美国乃至世界经济将恢复缓慢,而美联储低利率政策不仅将推高通货膨胀,也严重削弱了国债收益率抵抗通胀的能力。因此不支付利息的黄金反而是这种滞胀共识下的最好选择。

受此影响,华尔街一众投行都调高并延长了黄金的牛市预期。美国银行将未18个月金价预期定在3000美元/盎司,并预测今年年底前黄金将迈入2000美元/盎司大砍。同时,高盛也预计未来12个月内,金价将站稳2000美元。

散户投资者也对黄金趋之若鹜。今年流入黄金相关ETF的资金量已超过2009年水平;相应地,世界黄金协会统计全球黄金ETF目前持有3,621吨黄金,创下有史以来最高纪录。

备注:截止2019年底,全球黄金已开采量约为19万7576吨,其中约有5万4千吨属于已探明但未开采。全部位于地上的黄金可以形成一个长宽高均为21米左右的立方体。而若刨去珠宝首饰,官方储备和其他不明用途的黄金,可供私人投资黄金仅有4万2619吨。(图2:世界黄金协会)

为什么此次黄金大涨是极其危险的信号?

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